把股价和粮价联系在一起ღღ★，估计又要有人说我离奇了ღღ★。但回顾一下去年以来沪深股市的走势与以粮价为代表的整个农产品价格体系的整体走势ღღ★，不难发现ღღ★，两者确实存在某种关联ღღ★。去年下半年股市大跌ღღ★，始于6月ღღ★，也正在那时ღღ★，猪肉凯发K8官网ღღ★，ღღ★、鸡蛋等农产品价格开始上涨ღღ★，理由是“粮食价格上涨带动了饲料价格上涨”ღღ★。这种局面一直持续到去年年底ღღ★，股市虽有反复ღღ★，但总体看是下跌的ღღ★，而粮价是一直上涨的ღღ★。

　　到了今年年初凯发K8旗舰厅AGღღ★，各种农产品价格全面上涨ღღ★，而股市则萎靡不振ღღ★，沪指年中甚至跌破2400整数关ღღ★。好不容易盼到了10月的暴涨行情ღღ★，但不到两个月ღღ★，一个新的危险迹象又出现了凯发K8旗舰厅AGღღ★，短短三个交易日ღღ★，沪指跌了200点以上ღღ★。值得注意的是凯发K8旗舰厅AGღღ★，此次大跌的背景又与粮价有关ღღ★，10月CPI超过4%ღღ★，主因就是农产品价格上涨过快ღღ★，数据公布的第二天ღღ★，A股市场就开始下跌了ღღ★。

　　如果仅仅是因为这两件事在时间上的重合就来说明两者存在关系ღღ★，显然很荒唐ღღ★，但如果把逻辑分析加进去ღღ★，这样的关系似乎就有了成立的基础ღღ★。在中国ღღ★，以粮价为核心的农产品价格体系对通胀预期的影响有着悠久历史和传统ღღ★。而通胀预期与股市之间的关系ღღ★，这两年分析的文章太多了ღღ★，人们已经基本不再怀疑“通胀抑制股价”的结论ღღ★。如果是这样的话凯发K8旗舰厅AGღღ★，粮价上涨可不就是做空股市的力量吗？

　　不过现在再探讨股价与粮价之间的相关性似乎已经意义不大了ღღ★，唯一让我“纠结”的是ღღ★，粮价居高不下究竟是确有道理ღღ★，还是另有他因？说起粮价ღღ★，中国的经济学者和政治家都有个特殊情结ღღ★，就是如何保护农民利益ღღ★。正是在这样的大背景下ღღ★，农产品价格才逐步实现市场化ღღ★。但是ღღ★，这是不是说明只要农产品涨价农民的利益就一定得到保证呢？

　　有关这方面的统计数字我没有查到ღღ★，或许是由于统计技术难度太大ღღ★，但某些现象还是很值得注意ღღ★，就拿今年上半年的蔬菜价格来说ღღ★，尽管有自然灾害因素影响（比如干旱ღღ★、春寒等）ღღ★，但全国最大的蔬菜批发市场寿光的菜价并没涨多少ღღ★，有些品种甚至根本就没涨ღღ★，但你随便去一家菜市场都会发现ღღ★，今年即使是夏季凯发K8ღღ★。ღღ★，菜价比往年至少上涨20%ღღ★，如此这般汽车安全ღღ★，ღღ★，从城镇居民消费者手中被转出的只有很少一部分转入到农民手中（甚至没有）g9影院ღღ★，更多被中间商拿走了ღღ★。那么中间商从消费者手中转入效用是否就是我们所漠视的农产品价格上涨的市场目标？中间商获得的效用对整个经济社会来讲能否创造了正的间接效用呢？

　　第一个问题显然不必回答了ღღ★，这与鼓励农产品价格上涨的初衷完全相悖ღღ★。这也就是为什么我过去曾经批评过某些人为干预市场以期维持农产品高价格的原因之一ღღ★，你动用大量社会资源ღღ★，通过几乎是强制的手段（比如生猪收储机制）ღღ★，将一部分人（城镇消费者）的效用转移出去凯发K8国际娱乐ღღ★！ღღ★，结果获得这部分效用的人却与目标群体完全不一致ღღ★，这样的干预市场岂不是南辕北辙？

　　然而危害远不仅于此ღღ★，如果从消费者手中转出的效用在中间商手中产生负效用ღღ★，那对整个经济体都是有损的ღღ★，这就是上面第二个问题所要回答的内容凯发K8旗舰厅AGღღ★。尽管我不赞同仅仅因为中间环节不创造价值就鄙视中间商ღღ★，但如果中间商要从消费者转出的效用中获得大部分ღღ★，那的确有问题ღღ★。经济发展的重要标准是价值的增长ღღ★，而价值永远是效率的正函数ღღ★。因此可以得出这样的结论ღღ★：只要是有助于经济社会整体效率提高的机制ღღ★，都将对提升经济价值有益ღღ★，反之则不然ღღ★。

　　本来中间商是提高商品交易效率的主体ღღ★，当这个主体群获得一定激励时ღღ★，社会商品交易效率就能提高凯发K8国际娱乐官网入口ღღ★！ღღ★，经济体整体价值也会因此提升ღღ★。但当大量社会效用被转移到这个主体群ღღ★，以至于超出了其应获得激励水准时ღღ★，就会产生一系列可以被传导的负效用ღღ★。最直接的体现就是ღღ★，大量社会资源会被这种超激励引导到这个并无直接产出效率的领域ღღ★，从而使资源失去了进入更高产出效率领域的机会ღღ★，并直接导致资源配置效率和经济社会产出效率的双重下降ღღ★。这不仅使宏观经济价值下跌ღღ★，同时也会使整体经济水平下降而间接损害农民的利益ღღ★，这同样与当初保护农民利益的目标背道而驰ღღ★。

　　因此ღღ★，不解决好农产品市场（尤其是批发市场）运行机制的问题ღღ★，单纯依靠激励农产品价格上涨是无法保护农民利益的g9影院ღღ★。但从更深层次看ღღ★，即使这个市场的机制建设趋于完善ღღ★，激励农产品价格上涨也不能从根本上保障农民利益ღღ★，反而会对整个经济社会产生相当程度的负面影响ღღ★。表现在两个方面ღღ★：一是农产品价格不适度上涨造成的价格体系混乱ღღ★，这种混乱既体现在整个商品价格体系的普遍上涨上ღღ★，也体现在资产价格估值水平的普遍下降上ღღ★，这些不正常现象回过头来同样影响农民利益ღღ★；二是当农业生产效率低于整个经济社会平均效率水平时ღღ★，资源会因农产品价格偏高而进入农业领域给整个经济社会效率带来负效用ღღ★。

　　这样说来ღღ★，当前的粮价上涨的确有打压股价的作用ღღ★，尤其当粮价的非正常上涨出现时ღღ★，对股市的打击更大ღღ★。但必须说明的是ღღ★，笔者绝非要站在股市的立场呼吁打压农产品价格ღღ★，更不是要把股民利益与农民利益对立起来ღღ★。我只是想说明这样一个道理g9影院ღღ★，从股市的反映职能角度看g9影院ღღ★，农产品价格不合理上涨非但没有保护农民利益ღღ★，反而造成了市场经济的整体效用下降ღღ★。因此g9影院ღღ★，这种非正常的价格波动是有损经济大局利益的ღღ★，应该受到限制ღღ★，甚至管制ღღ★。

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